وبحسب السيناريوهات المقدمة في برنامج السياسة النقدية، في الأفق قصير المدى لعام 2024، سيظل التضخم دون المستوى المستهدف وسيتراوح بين 1.3 و1.5 بالمئة في نهاية العام في 13 مايو، خلال جلسة البرلمان اللجنة الدائمة لشؤون المالية والائتمان والميزانية في NA، سيتم تقديم التقرير السنوي عن أنشطة البنك المركزي لجمهورية أرمينيا لعام 2024 من قبل رئيس البنك المركزي لأرمينيا، مارتن جالستيان.
وأكد أنه اعتبارًا من عام 2024، قدم البنك المركزي نظامًا جديدًا لتطوير السياسة النقدية وتنفيذها واتصالاتها على أساس مبدأ الإدارة الحكيمة للمخاطر.
"إن زيادة حالات عدم اليقين والمخاطر هي حقائق وتحديات جديدة للبنوك المركزية تتطلب إعادة التفكير في النهج الحالي لتطوير السياسة النقدية والتواصل. هذا النظام عبارة عن نهج منظم ومنظم للسياسة النقدية يعتمد على إدارة المخاطر، مما يمكننا من تحليل المخاطر والشكوك المتعلقة بالسياسة والإبلاغ عنها بشكل فعال. في عملية اتخاذ القرارات بشأن السياسة النقدية في ظل هذا النظام، نسترشد ببناء ومراقبة عدة سيناريوهات لتنمية الاقتصاد الأرمني. وقال مارتن جالستيان: "إن هذه السيناريوهات، اثنان أو أكثر، تشير إلى مسار أعلى أو أقل لسعر الفائدة مقارنة بالتوقعات الحالية للسوق، مما يشكل منطقًا ضروريًا لاتخاذ القرار من وجهة نظر إدارة المخاطر النقدية".
ووفقا له، في الربع الأول من عام 2024، ظلت مخاطر تباطؤ النمو الاقتصادي في العالم والدول الشريكة الرئيسية لأرمينيا قائمة. ويستمر التضخم العالمي في التباطؤ، ولكن أسعار السلع والخدمات باهظة الثمن في البلدان الشريكة لا تزال مرتفعة نسبيا. وفي الوقت نفسه، تستمر ظروف سوق العمل المحمومة في البلدان الشريكة في دعم ارتفاع الطلب. لا يزال التوتر الجيوسياسي الذي نشأ في الشرق الأوسط منذ بداية العام يسبب بعض المخاطر من حيث زيادة أسعار الطاقة العالمية واحتمال تعطيل سلاسل قيمة التوريد.
"في هذا السياق، من المرجح أن تحافظ البنوك المركزية في الدول الشريكة، وخاصة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، على شروط نقدية صارمة لفترة أطول من الزمن. ونتيجة لذلك، من المتوقع حدوث تأثيرات انكماشية ضعيفة على اقتصاد جمهورية أرمينيا من القطاع الخارجي".
ولوحظ أنه في الربع الأول من عام 2024، تم الحفاظ على النشاط الاقتصادي المرتفع في أرمينيا، والذي ساهم بشكل كبير في النمو الكبير لفروع التجارة والصناعة. ولا يزال هذا الأخير يتأثر ببعض العوامل القصيرة الأجل، التي تنطوي على قدر كبير من عدم اليقين فيما يتعلق باستدامة النمو الاقتصادي والآفاق الطويلة الأجل.
ويشهد الطلب الخارجي على الخدمات المحلية ضعفاً إلى حد ما، في حين لا يزال الطلب المحلي مدعوماً بالنمو المرتفع في الاستثمار الخاص. وفي الوقت نفسه، لا تزال مخاطر تحفيز الطلب الإضافي من خلال السياسة المالية كبيرة.
"في هذه الحالة، تقدر العديد من المنظمات والمشاركين في السوق المالية النمو الاقتصادي لـ RA في حدود 5-6.5 بالمائة لعام 2024. وبطبيعة الحال، فإن الوضع الحالي مليء بالمخاطر والشكوك الكبيرة.
خلال الأشهر الأربعة الأخيرة من عام 2024، استمرت بيئة التضخم المنخفضة في أرمينيا. وفي أبريل 2024، تراجع معدل التضخم لمدة 12 شهرًا إلى -0.7%، وهو أقل بكثير من هدفنا على المدى المتوسط. ويعزى ذلك أساسا إلى التأثيرات الانكماشية المنقولة من القطاع الخارجي، والتي تعبر عن انكماش كبير في المنتجات الغذائية. التضخم الطبيعي لمدة 12 شهرًا يقع أيضًا في النطاق السلبي. وفي مارس كان -0.7 بالمئة.
وتجدر الإشارة إلى أن ظروف الطلب المحلي في الاقتصاد تنعكس بشكل أفضل في مؤشر أسعار المنتجات غير التصديرية، والذي، على الرغم من الانخفاض الحاد في التضخم الإجمالي في عام 2023، ظل عند مستوى مرتفع نسبيا. ومع ذلك، في الأشهر الأخيرة، بدأ هذا المؤشر أيضًا في التباطؤ وبلغ 2.4 بالمائة في مارس 2024 مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وبالتوازي مع ذلك، انخفض أيضا معدل تضخم الخدمات المرتبط بالطلب الخارجي، معبرا عن اتجاهات تباطؤ نمو الطلب الخارجي. وفي الوقت نفسه، لا يزال تضخم الخدمات المتعلقة بالسياحة الخارجية، بما في ذلك النقل الجوي وخدمات الترفيه الدولية، عند مستوى مرتفع".
ووفقا له، وفقا للسيناريوهات المقدمة في برنامج السياسة النقدية، في الأفق القصير المدى لعام 2024، سيظل التضخم دون المستوى المستهدف وسيتراوح بين 1.3 و1.5 بالمئة في نهاية العام.
"نحن نناقش وندرس سيناريوهات مختلفة في ظل النظام الجديد لتطوير السياسة النقدية وتنفيذها وفي ظل ظروف عدم اليقين الكبيرة المتعلقة بتطورات الاقتصاد الكلي الحالية والمستقبلية.
ومن خلال موازنة المخاطر في كلا الاتجاهين المذكورة أعلاه خلال قراراتنا الأخيرة لعام 2024، واصل مجلس إدارة البنك المركزي تخفيف الظروف النقدية تدريجيًا في هذه المرحلة. واختتم مارتن جالستيان حديثه قائلاً: "نحن مستمرون في مراقبة سيناريوهات التنمية الاقتصادية ومستعدون لاتخاذ الإجراءات المناسبة لضمان هدف التضخم بنسبة 4% واستقرار الأسعار على المدى المتوسط".
