أصبح التضخم أكثر انتشارا ويتخلل تقريبا جميع مكونات سلة المستهلكين؛ "حقيقة"

صحيفة "الحقيقة" تكتب:

على الرغم من الديناميكيات الإيجابية في البداية لمؤشرات الاقتصاد الكلي في أرمينيا وتسارع النشاط الاقتصادي خلال العام الماضي، فإن الصورة الناشئة متعددة الطبقات ومثيرة للقلق أكثر مما قد تبدو في حالة التقييم السطحي. إن نمو النشاط الاقتصادي الذي بلغ 8.3 في المائة في ديسمبر 2025 نتيجة 11 شهرا (يناير - نوفمبر) مقابل 7.4 في المائة في نفس الفترة من العام الماضي، لا يعني في حد ذاته تنمية اقتصادية مستقرة وشاملة. بل على العكس من ذلك، يكشف التحليل البنيوي لهذا النمو عن عدد من الاتجاهات المحفوفة بالمخاطر التي قد تخلق في الأمد المتوسط ​​تحديات خطيرة للاستقرار الاقتصادي والرفاهة الاجتماعية.

بادئ ذي بدء، يجب لفت الانتباه إلى حقيقة أن نمو النشاط الاقتصادي لا يتشكل على حساب القطاعات الموجهة نحو التصدير والإنتاجية، ولكن بشكل رئيسي نتيجة لتنشيط الصناعات القائمة على الطلب المحلي. وتظهر البيانات الإحصائية أن المحرك الرئيسي للنمو الاقتصادي في الفترة من يناير إلى نوفمبر 2025 كان قطاع البناء، حيث ارتفع معدل النمو من 14.9 في المائة إلى 20.1 في المائة. وقد يعود ذلك إلى تفعيل النفقات الرأسمالية العامة ومشاريع البنية التحتية وكذلك البناء الخاص، لكن إذا لم يرتبط هذا النمو بتوسع الصناعة والصادرات، فهو قصير الأجل بطبيعته ولا يمكن أن يخلق قاعدة إنتاجية طويلة الأجل.

يعتبر البناء، باعتباره قطاعًا دوريًا، حساسًا للتغيرات في كل من التدفقات المالية وسياسات ميزانية الدولة، ويمكن أن يتحول النمو الاقتصادي القائم عليه بسهولة إلى ركود في حالة حدوث صدمات خارجية أو داخلية.

ولوحظت صورة مماثلة في قطاع الخدمات، حيث تسارع النمو السنوي من 6,3% إلى 10,9%. على الرغم من أن تطوير الخدمات هو عملية طبيعية للاقتصادات الحديثة، إلا أنه في حالة أرمينيا يتم تحديده إلى حد كبير من خلال الاستهلاك المحلي والضخ المالي والخدمات التجارية والمحلية، ولكن من الجدير بالذكر أن الخدمات ذات القيمة المضافة العالية والقابلة للتصدير تحتل مكانًا صغيرًا جدًا فيها. أحد الدوافع الأكثر إشكالية هو التدهور الحاد في التجارة الخارجية. إذا كانت التجارة الخارجية قبل عام أحد الركائز الأساسية للنمو الاقتصادي في أرمينيا وسجلت نمواً كبيراً، فقد استمرت في الانخفاض في عام 2025 بمعدلات مكونة من رقمين.

ولا يشير هذا الواقع إلى محدودية فرص التصدير فحسب، بل يشير أيضاً إلى مشاكل القدرة التنافسية للاقتصاد. ويعني تباطؤ التجارة الخارجية انخفاض تدفقات العملات الأجنبية، وزيادة الضغط على ميزان المدفوعات وتعميق الاعتماد على النشاط الاقتصادي الذي يتم على حساب الاستهلاك المحلي والواردات. وترتبط حالة الصناعة ارتباطا وثيقا بالتجارة الخارجية، التي أصبحت اليوم واحدة من أضعف حلقات الاقتصاد. وتظهر بيانات اللجنة الإحصائية أن القطاع الصناعي، الذي كان محرك النمو الاقتصادي قبل عام، قد شهد ركودا عمليا في عام 2025. فإذا كان النمو السنوي للصناعة في عام 2024 يبلغ 7.6 في المائة، فإنه انخفض في عام 2025 إلى 0.5 في المائة فقط، وهو ما يمكن وصفه بتثبيط النمو.

وهذا يعني أن الاقتصاد يفقد قاعدته الإنتاجية، وبدون التنمية الصناعية يكون من المستحيل ضمان الصادرات المستدامة والتحديث التكنولوجي وخلق فرص العمل على المدى الطويل. ويؤدي تسارع التضخم إلى خلق خطر إضافي في ظل هذه الخلفية الهيكلية الاقتصادية الهشة. وفي الفترة من يناير إلى ديسمبر 2025، وصل معدل التضخم الاستهلاكي في أرمينيا إلى 3.3 في المائة، مقارنة بـ 1.5 في المائة في العام الماضي. وعلى الرغم من أنه يمكن اعتبار هذا المستوى معتدلاً، إلا أن هيكله وديناميكياته تثير قلقاً بالغاً. وكان المحرك الرئيسي للتضخم هو ارتفاع أسعار المواد الغذائية بنسبة 4,6% وزيادة تعريفة الخدمات بنسبة 3,1%، في حين كانت هذه المؤشرات أقل بكثير قبل عام، 2,2 و2,5% على التوالي.

وقد أظهرت أسعار المنتجات غير الغذائية، التي انخفضت بنسبة 1,8% سنة 2024، ارتفاعا بنسبة 0,9% سنة 2025. وهذا يعني أن التضخم أصبح أكثر انتشارا ويتغلغل في جميع مكونات السلة الاستهلاكية تقريبا. ومن المهم بشكل خاص الانتباه إلى تسارع متوسط ​​النمو الشهري لأسعار المستهلك، الذي بلغ 0.3% في عام 2025 مقارنة بـ 0.1% في عام 2024. ولا يشير هذا الاتجاه إلى صدمة أسعار لمرة واحدة، بل إلى تشكيل ضغوط تضخمية مستقرة، قد تستمر في السنوات التالية.

ولزيادة أسعار المواد الغذائية والخدمات تأثير كبير بشكل خاص على الفئات المنخفضة والمتوسطة الدخل، حيث أن هذه الفئات لها الثقل الأكبر في هيكل إنفاقها. ونتيجة لذلك فإن الزيادة الواضحة في النشاط الاقتصادي لا تترجم إلى زيادة في الرفاهية الحقيقية، بل تكون مصحوبة بزيادة في تكاليف المعيشة وزيادة محتملة في التوتر الاجتماعي. وإذا استمرت الاتجاهات الملحوظة ولم يتم إجراء تغييرات عميقة لزيادة الإنتاجية، وإنعاش الصناعة، وتشجيع الصادرات والسيطرة على التضخم، فإن النمو الحالي لن يكون له سوى تأثير قصير الأجل.

أرسين ساهاكيان